在“中國制造2025”戰(zhàn)略布局和勞動力市場結(jié)構(gòu)性短缺的雙重刺激下，我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速增長期。中國自2013年起成為世界上最大的工業(yè)機(jī)器人消費市場， 并保持至今。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年中國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)13萬臺，同比大增8%。有分析稱，未來3年機(jī)器人市場復(fù)合增長率將達(dá)20%左右，到2020年有望達(dá)1511億元。值得注意的是，2015年前的中國工業(yè)機(jī)器人黃金發(fā)展期，主要受益的是以ABB、庫卡、發(fā)那科、安川電機(jī)為代表的機(jī)器人行業(yè)全球四大家族等外資品牌。近年來，隨著機(jī)器人本體及核心零部件國產(chǎn)化的推進(jìn)，成本降低（投資回收期縮短）、人工替代、進(jìn)口替代的加速，中國工業(yè)機(jī)器人行業(yè)民族品牌龍頭正在迎來黃金時代！

3、機(jī)器人投資回收期顯著縮短

    首先，與人力相比，工業(yè)機(jī)器人具有低成本、高效率以及24小時工作的特點。近年來，隨著國內(nèi)勞動力成本不斷上漲，我國制造業(yè)勞動力優(yōu)勢不顯，制造業(yè)亟待向智能化轉(zhuǎn)型，工業(yè)機(jī)器人呈現(xiàn)強(qiáng)勁發(fā)展的態(tài)勢?？紤]到機(jī)器人平均效率可以替代2名人工，可以24小時工作，目前機(jī)器人投資回收周期約為2年。

    除了成本優(yōu)勢，工業(yè)機(jī)器人普遍能達(dá)到低于 0.1 毫米的運動精度，且負(fù)載能力、穩(wěn)定性、可靠均優(yōu)于人力，不僅可以完成高強(qiáng)度精細(xì)工序，更能夠保障產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。比如，采用機(jī)器人拋光，成品率可從87%提高到93%。機(jī)器人帶來的產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性，使得應(yīng)用不斷拓展。按下游應(yīng)用分類，目前汽車制造和電子產(chǎn)業(yè)，這兩個對負(fù)載和精度要求較高的行業(yè)，工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用最為廣泛。其他應(yīng)用領(lǐng)域包括橡膠及塑料行業(yè)、鑄造行業(yè)、食品行業(yè)等。

4、國內(nèi)437家工業(yè)機(jī)器人企業(yè)業(yè)務(wù)分類

     過去5年系統(tǒng)集成市場與本體市場的比值持續(xù)下降。根據(jù)統(tǒng)計，2017年預(yù)計國內(nèi)機(jī)器人本體市場約為320億元，系統(tǒng)集成市場約為535億元，核心零部件市場約為210億元；三者比例關(guān)系為1:1.7:0.6。（考慮核心零部件約占機(jī)器人本體成本70%，機(jī)器人本體毛利率為5-15%）。

5、機(jī)器人集成增速低于本體增速

    近年來，中國機(jī)器人市場需求快速增長，增長速度和市場份額遠(yuǎn)超其他國家，已經(jīng)連續(xù)五年成為全球機(jī)器人第一大市場?？紤]到到機(jī)器人價格下降將刺激市場增長，中泰證券認(rèn)為未來3年我國機(jī)器人銷量有望超出產(chǎn)業(yè)規(guī)劃目標(biāo)（接近IFR預(yù)測值），2018-2020年銷售額復(fù)合增速在18-23%，到2020年機(jī)器人本體銷售額有望達(dá)到560億元?？紤]系統(tǒng)集成與本體比例約為1.7:1，對應(yīng)系統(tǒng)集成市場在951億元。機(jī)器人市場合計1511億元。

6、汽車制造和3C電子兩大主要市場，將給行業(yè)帶來高景氣度。

    我國工業(yè)機(jī)器人廣泛應(yīng)用于汽車、電子、塑料、食品、金屬加工等行業(yè)，目前主要以“汽車+電子”雙輪驅(qū)動的形式進(jìn)行發(fā)展，兩者合計占到72%的份額。其中3C電子占比從2012年的18%迅速提升至2016年29%。

    國內(nèi)雖然集中了全球約70%的3C產(chǎn)品產(chǎn)能，但自動化程度低，3C行業(yè)目前機(jī)器人密度僅為11臺/萬員工，而日韓等國家的機(jī)器人密度超過1200臺/萬員工。中泰證券認(rèn)為3C行業(yè)景氣度高、產(chǎn)品周期短和更新?lián)Q代快、機(jī)器人密度提升空間大，未來有望持續(xù)高增